总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zu如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ò)的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗0; line-height: 24px;'>如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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