美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在(zài)第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字(zì)资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国(guó)经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同点(diǎn)是在(zài)银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是(shì)连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低(dī)的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对(duì)市(shì)场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货(huò华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造(zào)成(chéng)阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思分(fēn)点。同(tóng)时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的(de)态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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