今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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