近期(qī)交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二(èr)家(jiā)被要(yào)求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易商(shāng)协会（下(xià)称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头于监管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优(yōu)质头(tóu)部(bù)房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头做市(shì)业务方式(shì)，每(měi)日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承销的(de)多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定(dìng)价严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行(xíng)自律调查(chá)。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任人(rén)被认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了(le)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)；部分(fēn)债务(wù)融资(zī)工具未按(àn)照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占(zhàn)了(le)其(qí)他(tā)投资人的正常投(tóu)标，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发(fā)行利率，对(duì)市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也(yě)需(xū)要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争生态。

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