消费复苏(sū)的强烈信号下，美妆市场还没(méi)有真正等来中国消费者(zhě)的回归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季(jì)业绩显示(shì)，在(zài)截(jié)至3月31日(rì)的三个月内，集团净销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期(qī)的(de)5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将(jiāng)业(yè)绩下滑主要归因于中国、韩国(guó)等亚洲地区(qū)旅游零售恢复(fù)缓慢(màn)导致库存(cún)高企，在打折清理库存的同时，渠道的补(bǔ)货(huò)订单也有所(suǒ)减(jiǎn)少。据管理(lǐ)层透露，本季度全球旅游零售有机销售(shòu)额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩下滑(huá)的第四个(gè)财(cái)季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛净销售(shòu)额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同(tóng)比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问(wèn)题首当其冲(chōng)。

　　这(zhè)一局面不(bù)会(huì)很快扭转。该(gāi)集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示(shì)，“亚洲旅游零售业(yè)的复苏比我们预期的更不稳(wěn)定，其他地区更加缓慢，第四财季的(de)不利因素比(bǐ)我(wǒ)们2月份(fèn)预期的要(yào)大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调全财年业绩预(yù)期。据预计，2023财(cái)年雅(yǎ)诗兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们(men)也终于(yú)失去(qù)耐性。业绩发布当日(rì)，雅诗(shī)兰黛股价(jià)破纪(jì)录地暴(bào)跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅诗(shī)兰(lán)黛股价(jià)回(huí)升(shēng)至203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元。但和年初相(xiāng)比(bǐ)，该股票(piào)股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)已近(jìn)20％，市(shì)值蒸发逾百(bǎi)亿(yì)美元。

　　押注旅游零售，零售商(shāng)却在(zài)清库(kù)存

　　作为跨(kuà)国(guó)美(měi)妆(zhuāng)企业(yè)的(de)重要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深耕超(chāo)30年。如(rú)今(jīn)被“控诉”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾以高速增(zēng)长的(de)态势让公司(sī)引以为傲(ào)。

　　据媒体(tǐ)报(bào)道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)通过该渠道每年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团(tuán)总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零(líng)售推动雅(yǎ)诗兰黛在(zài)过去十年(nián)中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛(dài)集团方面透露，基于(yú)过去几年海南(nán)旅(lǚ)游零(líng)售快速增长(zhǎng)，去(qù)年7月在(zài)海(hǎi)南(nán)发生(shēng)新冠疫情时，集团与零售商(shāng)均对疫后的市场(chǎng)恢复信心十足(zú)，采购了(le)大量产品。但此后(hòu)因恢复(fù)不及预期，导致该渠道库存高(gāo)企(qǐ)，零售商目前仍在一边清(qīng)理库存(cún)，一边减(jiǎn)少采购(gòu)量，最终导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从全球旅游零(lín91是质数吗，95是质数吗g)售业务来看(kàn91是质数吗，95是质数吗)，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售业务(wù)销售额(é)约占(zhàn)全年(nián)销售额的6％，到2021财年(nián)该业务销售额占(zhàn)比达到28％，超过集(jí)团销售额的(de)1/4。且(qiě)旅游零售(shòu)渠道在雅(yǎ)诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香(xiāng)水和护发等(děng)整个(gè)品类渠道(dào)中市场份额领(lǐng)先。

　　随(suí)着(zhe)海南离(lí)岛免(miǎn)税在疫情期间(jiān)快速发展，中(zhōng)国旅游零售(shòu)市场(chǎng)对于雅诗兰黛集(jí)团更是举足轻重。2022财年报(bào)告(gào)指出，集团最大的客户就是在中国旅(lǚ)游零售(shòu)渠道中销售(shòu)产(chǎn)品。正因(yīn)为如此，海南旅游零售渠道的疲软就(jiù)直接导(dǎo)致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销售额(é)从(cóng)2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交流会上提及(jí)，过去半年里虽然海南旅游客流在增加，但是该市场的美(měi)妆消费转化却远不及(jí)预期。此(cǐ)外时代财经注意到(dào)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛旅(lǚ)游零售渠道(dào)商品的“地板价”一直(zhí)以来(lái)被(bèi)不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日(rì)本(běn)免税渠道的(de)大(dà)量(liàng)商品通过保税仓形(xíng)式流入中国(guó)市场(chǎng)，在(zài)库存饱和、直播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下(xià)，各渠道竞争(zhēng)激烈，许多明星产(chǎn)品在市场上价格“击(jī)穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧就(jiù)是其中(zhōng)典型(xíng)。

　　巴克莱(lái)银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游零售业(yè)务内部的控制度和话语权(quán)提出质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷提升售(shòu)价，同时伴随(suí)的(de)还(hái)有旅(lǚ)游零售渠道的折扣(kòu)收(shōu)缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍了消(xiāo)费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单(dān)缩减，美(měi)妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非个例。今年(nián)以(yǐ)来，其他美妆集团(tuán)也(yě)没有等到(dào)中国(guó)消(xiāo)费者如预期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新财季有机销售额同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客未大规模(mó)回归而(ér)在(zài)旅游(yóu)零售渠道的销(xiāo)售额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨，没(méi)想(xiǎng)到这么惨。”一(yī)位国际美妆(zhuāng)品牌内部人(rén)士对时代财(cái)经形容今年(nián)以来的(de)市场情况。另据多位美妆行业(yè)人士透露，今年一季(jì)度品牌销售(shòu)平平，美妆(zhuāng)消费(fèi)复苏不及预期(qī)也成为共识(shí)。“经济大(dà)环境不好，化妆品成为可(kě)以缩减(jiǎn)的支出(chū)。”有人(rén)如是(shì)解(jiě)释(shì)。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季指出，中国所在的北(běi)亚市场在集团(tuán)增(zēng)速垫(diàn)底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客(kè)流回来了，但销(xiāo)售尚未复苏。而本土头部美(měi)妆公(gōng)司贝泰妮在(zà91是质数吗，95是质数吗i)今年一(yī)季(jì)度营收和净利润增速均显(xiǎn)著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头代工厂内部人士表示(shì)，“比(bǐ)去年好，但生意没(méi)有预期(qī)的(de)那么乐观。”而这个差(chà)距主要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关注的是，在今年一季度，曾在疫情三年依托(tuō)直播而猛(měng)增的线(xiàn)上(shàng)销售(shòu)彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧(ōu)莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旗(qí)下雅诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜(mí)，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均同(tóng)比录(lù)得双(shuāng)位(wèi)数下滑，其(qí)中(zhōng)雅诗兰黛GMV下(xià)滑(huá)超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的(de)润百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份御(yù)泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑(huá)的命运(yùn)。

　　图(tú)片来源：华(huá)福证(zhèng)券

　　在某国(guó)际(jì)美妆集团电商部(bù)门工作(zuò)的歪(wāi)歪（化名）对(duì)时代财(cái)经(jīng)透露，业绩增长贡献多(duō)来(lái)源于几个(gè)头部品牌，“因为(wèi)前几年直播美妆腾飞，品牌目(mù)标原(yuán)本(běn)高(gāo)得离谱，高得(dé)我都(dōu)想摆烂了(le)。我们品牌去(qù)年（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全年目(mù)标(biāo)比去年实际达成同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)10％。集团还有一些品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销(xiāo)售疲软，今年以来品牌(pái)的各(gè)项费用(yòng)均有缩减，“下调的费用(yòng)有(yǒu)推广(guǎng)费、活动费、赠品费(fèi)，以及参(cān)与电商平(píng)台(tái)满减活动时减下来的差(chà)价。”

　　小品(pǐn)牌的(de)日(rì)子似乎更难(nán)。据一名纯净(jìng)美妆(zhuāng)品牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售(shòu)目(mù)标倒(dào)是完成(chéng)了，但(dàn)是现在品牌方都发猛力(lì)，竞(jìng)争激烈，消费者要(yào)求也变高了。我(wǒ)们线上的投放费用几乎是(shì)从(cóng)1到0，去(qù)年计划还(hái)做(zuò)了(le)明(míng)星投放、达(dá)人投放，今年(nián)本来有计划，但现在全部停止了。公(gōng)司架(jià)构还在调(diào)整。”

　　美(měi)妆市场(chǎng)何时(shí)真正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜少(shǎo)有人能(néng)给(gěi)出明确答案(àn)，“静观其(qí)变”成了不(bù)少(shǎo)业内(nèi)人士对当下市场的(de)判断。年初的(de)各公司(sī)的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然未(wèi)能解(jiě)决根本问题，与此同时(shí)有公司毅然选(xuǎn)择加码(mǎ)供应(yīng)链投资(zī)，以缩(suō)短市场反应周期；有公司选(xuǎn)择收购潜(qián)力品牌，创(chuàng)造增(zēng)长引擎；还(hái)有公司则重押线下专柜，深入低线城市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情政(zhèng)策(cè)调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的(de)线下消费场景(jǐng)，而美(měi)妆领域似乎(hū)无法享受到这场(chǎng)消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 91是质数吗，95是质数吗