今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任gta5怎么切换角色内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měgta5怎么切换角色i)国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèngta5怎么切换角色g)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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