金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖(táng)料(liào)作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j稳，年产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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