本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为二婚和剩女哪个干净，女性生理需求主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量(liàng)机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不二婚和剩女哪个干净，女性生理需求依(yī)赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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