华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞为什么复兴号很少人买在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点。我们(men)定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前为什么复兴号很少人买在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括(k为什么复兴号很少人买uò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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