本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chén自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算g)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算nán)湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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