5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过(guò)原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史(shǐ)上第三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到20中国一共有多少万亿钱e-height: 24px;'>中国一共有多少万亿钱12年第(dì)一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格(gé)，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资(zī)。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽(qì)的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实(shí)现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了(le)-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护(hù)等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称。

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