为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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