5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交(ji1ma等于多少a，1ua等于多少aāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万1ma等于多少a，1ua等于多少a(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华(huá)财经(jīng)的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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