华尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴女生工资多少算正常，女生工资多少算正常登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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