今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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