看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意嫦娥二号拍到外星人已经证实外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内嫦娥二号拍到外星人已经证实棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150嫦娥二号拍到外星人已经证实万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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