全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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