近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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