周一的股市震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌(diē)期(qī)间净买入(rù)的(de)“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日(rì)市场总体下(xià)跌期间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买(mǎi)”的理性操(cāo)作模(mó)式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净(jìng)流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金(jīn)看好，而高位回(huí)调(diào)的科创50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再(zài)度吸(xī)引资金追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非银(yín)、电(diàn)力ETF等短期净(jìng)流(liú)出，资(zī)金出(chū)现(xiàn)短(duǎn)期避(bì)险，但鉴于(yú)多数(shù)标的估值仍(réng)在(zài)低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股(gǔ)市(shì)大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增(zēng)长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交均价(jià)测算(suàn)，当日净流(liú)入资(zī)金39.5亿元(yuán)；拉长时间(jiān)到上周5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入(rù)排行(xíng)看，截(jié)至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居(jū)前，都超过(guò)11亿元。宽(kuān)基指数(shù)中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也位(wèi)居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的(de)半导体(tǐ)ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净买入金(jīn)额(é)接(jiē)近5亿元(yuán)，目前仍处于估(gū)值低位(wèi)的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流(liú)入资金(jīn)前列，而(ér)在近日(rì)遭遇高位回调的游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金的(de)逆(nì)市(shì)买入，不过目(mù)前(qián)游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述(shù)流(liú)向情况，一位公(gōng)募(mù)股票(piào)权益基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但耐用品复苏的空(kōng)间受限、出口下行(xíng)及地产销(x保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次iāo)售恢复疲软将驱动市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回(huí)落，波(bō)动(dòng)率偏高的(de)情(qíng)况下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基(jī)指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指(zhǐ)数等来跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构(gòu)分(fēn)析，由于(yú)近(jìn)日(rì)以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势(shì)，中(zhōng)期在市场炒作热(rè)度有(yǒu)所回落。但(dàn)从长期看，资金(jīn)还会(huì)长期(qī)关注(zhù)数字(zì)化对(duì)生产力的提(tí)升，因(yīn)此，包(bāo)括计(jì)算机、互联网和传媒(méi)等调整下(xià)来的(de)行业，可能(néng)会继续受到(dào)了(le)资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近(jìn)期上证50、沪深300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受到资金青(qīng)睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建(jiàn)等权(quán)重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌(diē)。前期(qī)部分板块(kuài)短期(qī)上冲较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，权重板(bǎn)块内部出现分化(huà)，获利兑(duì)现需求(qiú)叠加(jiā)经济数(shù)据不及预期，权重(zhòng)板块回(huí)调带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基(jī)金认为(wèi)，从(cóng)长远看，“中特估”或有望引领低估值央(yāng)企的价值(zhí)重估，有基本面支撑(chēng)的低估(gū)值(zhí)央企(qǐ)或有望受(shòu)益。

　　博时基金权(quán)益(yì)投(tóu)资一部基(jī)金(jīn)经理吴(wú)鹏(péng)也认(rèn)为，“中特估”投(tóu)资(zī)的部分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分(fēn)传(chuán)统行业国(guó)央企的严(yán)重低配和低估。而在这种(zhǒng)大(dà)幅(fú)低估(gū)和低配背景(jǐng)下，部分企(qǐ)业(yè)因为(wèi)自身经(jīng)营改善、高(gāo)股息水平等特征(zhēng)，使得其估值修(xiū)复成为了可(kě)能。虽然经过(guò)前(qián)期反(fǎn)弹，大金(jīn)融整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是(shì)主导，短期(qī)表现存在剧烈波动可能；从中期保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值(zhí)仍旧(jiù)处(chù)于中低水平，部分(fēn)个(gè)股尤其是(shì)基本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净流入(rù)资金超出净流出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金的(de)净卖出。

　　从资金净流出榜单看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单(dān)日净流出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上一家公募机(jī)构评(píng)价，基建板块(kuài)受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受到获利(lì)盘的短期卖出(chū)。不(bù)过，从长期(qī)看，经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的整(zhěng)体机会值得(dé)关注。

　　民生(shēng)加银基金评(píng)价(jià)净流出(chū)的证券保险板块(kuài)称，一季报陆续披露(lù)，非银金融业绩(jì)超预期，证券板块市场交投(tóu)活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著改(gǎi)善，差(chà)异化最低结算(suàn)备付金(jīn)缴纳比(bǐ)例机制(zhì)引(yǐn)入，证券(quàn)公司保证金(jīn)比例下调，经(jīng)济温和复苏下行(xíng)业(yè)景气(qì)度有望持续修(xiū)复(fù)。保险板块一季报净利(lì)润超(chāo)预期(qī)，部分险(xiǎn)企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了(le)一(yī)定的增长，负债(zhài)端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高增速(sù)。

　　而(ér)针对电力板块，民(mín)生加(jiā)银基金认为，2023年宏观经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体回升(shēng)有望将促(cù)进电力消费(fèi)需求增长。受上年同(tóng)期低基(jī)数等因素影响(xiǎng)，预(yù)计今年二季度电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望回(huí)升。在(zài)电力市(shì)场化(huà)改(gǎi)革的(de)持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势有望稳(wěn)中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电(diàn)力现货市(shì)场和辅(fǔ)助服务市场机制有望持续推(tuī)广，容量补偿电(diàn)价(jià)等机(jī)制或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次