财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗gōng)司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪8敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗0年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的(de)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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