总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(500万越南盾是多少人民币，1人民币=guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪500万越南盾是多少人民币，1人民币=产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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