今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较(j什么是人员类型 人员类型有哪些iào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库什么是人员类型 人员类型有哪些存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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