总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创实属和属实区别在哪，实属与属实的区别板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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