本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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