个人(rén)养(yǎng)老金业务试点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开始进入(rù)为期一(yī)年的试(shì)点，在全(quán)国(guó)选取了36个试点城市和地区进行(xíng)推进。据人力(lì)资源(yuán)和(hé)社会保障部(bù)数据显示(shì)，截(jié)至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借(jiè)其与权(quán)益(yì)产(chǎn)品的紧密(mì)联系和(hé)与投资者的深度了(le)解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方面已有(yǒu)多方实(shí)践(jiàn)。时(shí)值个人养老金(jīn)业务试点推行半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金(jīn)业务(wù)正(zhèng)在(zài)获得更多(duō)证券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金试点落地(dì)，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新名(míng)录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至18家，平(píng)安(ān)证券、安信(xìn)证券(quàn)及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券华南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在(zài)个人养老金业务试点的(de)铺开和推广中持续发力，个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)也成为大型(xíng)券商们财富管理转型(xíng)的重要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产品及渠道(dào)，与(yǔ)基金投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券商充分(fēn)发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基(jī)金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资(zī)的(de)产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金。据人社部(bù)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显示，当(dāng)前(qián)上线(xiàn)个人(rén)养老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、理财类(lèi)产(chǎn)品、基(jī)金类产品、保险类产品分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到(dào)明(míng)显限制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业代(dài)理牌(pái)照(zhào)的(de)证券公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金(jīn)销售(shòu)资格，完(wán)成全部40家基金管理公(gōng)司共(gòng)计126只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)产品的上线，基本(běn)实现个人养老金(jīn)公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责人向中国基金(jīn)报记者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断(duàn)完善(shàn)产(chǎn)品(pǐn)池(chí)。东方证券亦表(biǎo)示(shì)，目前已基本(běn)实(shí)现了养老公(gōng)募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)指出，从客户(hù)服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机(jī)构(gòu)办理个人养老金业务(wù)。因(yīn)此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益(yì)多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带(dài)给(gěi)客(kè)户更(gèng)好(hǎo)的服务(wù)办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是(shì)个人养老金业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户投资选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征和策略的(de)认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投资(zī)目(mù)的(de)的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛选“合适(shì)的(de)产品”，就(jiù)成为(wèi)服(fú)务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型的(de)基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客(kè)户(hù)的(de)个(gè)性化画像(xiàng)和(hé)客户特点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的产(chǎn)品评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人(rén)养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自(zì)开户渠道(dào)的多重福利动员，二(èr)是个(gè)人养老金带(dài)来的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不(bù)可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才能取出(chū)，这(zhè)每年12000元(yuán)自(zì)然是需(xū)要(yào)在账户内充分利用长期投资，但(dàn)如何投资也令(lìng)不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么(me)买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老(lǎo)产品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让(ràng)投资者选择到适(shì)合(hé)自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投(tóu)资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合(hé)自身的养老(lǎo)产品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采(cǎi)取线(xiàn)上线下相结(jié)合的方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务时(shí)曾(céng)介绍，其(qí)结合个(gè)人养(yǎng)老金基金特点(diǎn)，细化(huà)形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人(rén)养老金基金评(píng)价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽(suī)然(rán)证(zhèng)券公司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并不算少，但(dàn)远(yuǎn)难以与大(dà)型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高(gāo)管透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行(xíng)已经累计开立个(gè)人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投(tóu)资者通过(guò)其(qí)渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公共服务平(píng)台上仅可(kě)查(chá)询(xún)商业(yè)银行个人养(yǎng)老金业务开办情况。其(qí)中显示(shì)，23家获准开办(bàn)个人养老金业务(wù)的银(yín)行中，有22家开设(shè)了(le)资金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了基金交易业务(wù)、保险交易(yì)业(yè)务和理财交(jiāo)易(yì)业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行(xíng)所拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业(yè)务(wù)的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特(tè)“打法”。记(jì)者注意到(dào)，多家券商在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金业务(wù)从引导客户形成科学养老(lǎo)理财观(guān)念的长远视(shì)角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产(chǎn)品优选、再(zài)到(dào)组合配置(zhì)的全(quán)周(zhōu)期(qī)专业资配服务(wù)和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个(gè)人养老金(jīn)投资一(yī)站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老(lǎo)金目标客群的(de)深入(rù)研究，将(jiāng)开发大中型企业作为(wèi)个人养老(lǎo)金客(kè)户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具(jù)体而言，东(dōng)方证券协(xié)同(tóng)系统(tǒng)内成(chéng)员公司(sī)开展走进企业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养(yǎng)老金上(shàng)门(mén)服务，免去(qù)客户前(qián)往(wǎng)营业厅办理(lǐ)业务路(lù)上花费的时间(jiān)，提高(gāo)服务效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展业初期组织(zhī)了(le)超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正(zhèng)式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务(wù)上寻求(qiú)创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个(gè)人养老金业务(wù)已(yǐ)然成(chéng)为券商财富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)的(de)核心(xīn)方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管(guǎn)理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示，在(zài)客户(hù)分类服务方面，会根(gēn)据国家政(zhèng)策选择社(shè)保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步(bù)认(rèn)知的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和(hé)客(kè)户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单(dān)位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营规模的企业员工(gōng)，他(tā)们(men)能够(gòu)享受个税抵扣的(de)优势(shì)，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人(rén)群(qún)对未来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个人(rén)养(yǎng)老金是一个增量(liàng)市(shì)场，对证券公司而言(yán)，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和(hé)专(zhuān)业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立(lì)个人养(yǎng)老金投资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务(wù)，帮助(zhù)客户(hù)有效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引导客户持(chí)续(xù)参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户养老投(tóu)资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，会(huì)针(zhēn)对(duì)不同风险承(chéng)受能(néng)力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养老策略。比如对(duì)每年享税(shuì)优(yōu)的1.2万(wàn)个(gè)人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要(yào)求的金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和(hé)交易(yì)服务(wù)；对(duì)1.2万之外的(de)资(zī)金，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计(jì)算(suàn)器、个性化(huà)的(de)补充养老解(jiě)决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做(zuò)好“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创(chuàng)新(xīn)方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券公司(sī)需(xū)要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要(yào)使命(mìng)。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服务的方式触达(dá)企(qǐ)业和(hé)客户(hù)，举办专题(tí)讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教(jiào)育活动(dòng)，帮助客户了(le)解个人养老金的重(zhòng)要性、投资(zī)策略和(hé)长期(qī)规划，激发客户(hù)对(duì)个人(rén)养老金产品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养老金(jīn)专区(qū)，既包(bāo)括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的(de)养老资(zī)讯和(hé)实用养老工具(jù)（如(rú)节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客(kè)户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入(rù)智(zhì)能(néng)科(kē)技和人工智能(néng)技术(shù)，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客户的风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力、资产状况和目(mù)标退休年限，定制(zhì)化(huà)推荐(jiàn)养老金产品组合，并(bìng)提(tí)供实时(shí)投资组(zǔ)合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地实现(xiàn)养老投资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的(de)客户提供专业的、一对一的养(yǎng)老(lǎo)配置(zhì)服(fú)务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　均码一般是什么码，均码一般是什么码数g>客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有(yǒu)半(bàn)年，产品收(shōu)益(yì)和(hé)回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目(mù)标基金的整体(tǐ)收益水平并不乐(lè)观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一只个人养老(lǎo)目标基金自成(chéng)立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平安稳(wěn)健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预(yù)见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的(de)是(shì)兴全(quán)安泰(tài)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下(xià)超10只养老目标基金(jīn)收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商业内人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到从中长期保值(zhí)增(zēng)值同时(shí)又让客户(hù)体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背(bèi)客(kè)户通过投资(zī)达到(dào)‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有(yǒu)的(de)类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到(dào)在保证其特点达到的同时又(yòu)规避掉该类产品的风险或(huò)缺(quē)陷。“从不(bù)同(tóng)客群情况来(lái)看，低(dī)波(bō)低回撤对于离退(tuì)休时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤(chè)、高(gāo)波动(dòng)高回撤特(tè)征产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也(yě)是可(kě)以选择(zé)的，拉长周期看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是(shì)有一套完整、自(zì)洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系(xì)，通(tōng)过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策略(lüè)产品(pǐn)进行综合(hé)评判。如此，才能真正将好的(de)产品(pǐn)、合适的(de)产品推荐给合适(shì)的(de)客户(hù)群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目(mù)标(biāo)风险(xiǎn)型和目标(biāo)日期(qī)型(xíng)两(liǎng)大类，投资者(zhě)可以(yǐ)根据自身投资目标(biāo)和风险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体的产品。比如(rú)低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中的稳(wěn)健(jiàn)类产品，通过(guò)严格控制股票资产(chǎn)仓位降低产(chǎn)品(pǐn)波(bō)动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替(tì)代(dài)率尚(shàng)有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退(tuì)休(xiū)后的养老金替代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能(néng)也是一个重(zhòng)要(yào)考量。由于个(gè)人养老金取用(yòng)需要达到年龄(líng)等条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达到(dào)几十年，能够承受一(yī)定的短期波(bō)动，对(duì)于追求长(zhǎng)期(qī)投资收益的客户，可以配(pèi)置一(yī)定(dìng)高(gāo)比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认(rèn)为，个人(rén)养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长期保(bǎo)值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现长期资金(jīn)的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的(de)金融资产(chǎn)，有助(zhù)于(yú)实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)、降(jiàng)低总体波动，从而更(gèng)好(hǎo)地满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务(wù)积极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客户(hù)众(zhòng)多(duō)的银行(xíng)等机(jī)构相比，券商(shāng)如何突破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负(fù)责人(rén)表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售(shòu)机构都(dōu)可参与(yǔ)到(dào)为客户提供个人(rén)养老基(jī)金服务，几类机构(gòu)优(yōu)势互补，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系(xì)，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根据(jù)自己的资源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以(yǐ)下三方面诉(sù)求：一是增强基(jī)础设施建设，能在(zài)服务时效(xiào)性(xìng)上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除(chú)特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为客(kè)户提供的养老产品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性，为不同的客户提供(gōng)基(jī)于客户需(xū)求和(hé)画像的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方(fāng)案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业(yè)务负责人提出，当前的(de)政策(cè)要求下，客户如(rú)果想(xiǎng)在券(quàn)商端(duān)参与个人养老金投资，需要分(fēn)别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策(cè)对(duì)代销个人养老金产品的(de)管理要(yào)求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产品(pǐn)，可供(gōng)投资者(zhě)选择的(de)产品种类较为单一(yī)，难(nán)以进一步(bù)为投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配(pèi)置(zhì)方(fāng)案。未来(lái)期待能(néng)够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商(shāng)在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引(yǐn)入和(hé)研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力(lì)个人(rén)养老第二曲线

　　中国(guó)基(jī)金报记者 莫(mò)琳(lín)

　　随(suí)着个人所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己的(de)退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之下才(cái)发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开(kāi)通(tōng)了个人养老金业务(wù)，并入了金。这(zhè)一消息大(dà)大刺激(jī)了不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人社(shè)部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了(le)500万户，开户速(sù)度明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低于(yú)1000元(yuán)。此外，据(jù)中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透(tòu)露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完(wán)成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的(de)主要(yào)原因。而选择开户的(de)原因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不少吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)？银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人认为(wèi)，这是(shì)一(yī)个专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风险偏好(hǎo)和(hé)养老(lǎo)规(guī)划，也需要(yào)业务人员及(jí)其所在机构有比较专业(yè)且综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者(zhě)认为，个人(rén)养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足(zú)个人或家庭(tíng)养老的全面(miàn)需求，还需要结合(hé)其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合(hé)考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以预防到退休(xiū)前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷(lěng)”的(de)现(xiàn)象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德云在近期举办的(de)2023清(qīng)华五(wǔ)道口全球金融(róng)论(lùn)坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即(jí)建立(lì)账户人数(shù)占基本养老保险参保人(rén)数比(bǐ)例低、已缴费(fèi)人数占建立账户人(rén)数(shù)比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)的问题(tí)，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局出(chū)手，率(lǜ)先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日(rì)，国(guó)家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业内(nèi)就关于促进专(zhuān)属商均码一般是什么码，均码一般是什么码数(shāng)业养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有(yǒu)关事(shì)项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点(diǎn)业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的(de)险企数量将增加不(bù)少(shǎo)。此外，专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个(gè)人养老金制度的主(zhǔ)要保险(xiǎn)产品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提供(gōng)稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两种(zhǒng)风格账户供客(kè)户选择(zé)。据各家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家(jiā)金融(róng)机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突(tū)出的特点，包括为(wèi)退休人(rén)群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人(rén)群规(guī)划(huà)遗产、将(jiāng)养老(lǎo)投(tóu)资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须切实从客户需求出发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专(zhuān)业(yè)的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行人（或管(guǎn)理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能力。“证券公(gōng)司(sī)作(zuò)为财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望(wàng)能参(cān)与到具体的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人建(jiàn)议，参(cān)考(kǎo)部分发(fā)达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未(wèi)来(lái)可(kě)以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者的(de)可选标的，更好地分(fēn)散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励(lì)正集团中国区总裁(cái)张雨萌(méng)建议(yì)，应该避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，参与者可以直接在开户(hù)的(de)时候做投资选择(zé)。这样(yàng)在开(kāi)户的时候就可(kě)以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能面临的流动性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限公(gōng)司总经理王(wáng)玉改近日(rì)表示(shì)，保险公司(sī)可(kě)以通(tōng)过“保单质押(yā)贷(dài)款”等(děng)多种金融工具来解(jiě)决(jué)客户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个人补充养老金(jīn)融方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，多家券商还发(fā)力个人养老金账户(hù)以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群(qún)养老需求的流(liú)动(dòng)性(xìng)、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保障社(shè)会(huì)责(zé)任，力争为居民(mín)提供(gōng)持续卓越的(de)养老规划与满足不同(tóng)养老需(xū)求(qiú)的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型(xíng)年金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身(shēn)寿等不(bù)同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖(gài)养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客户多样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老资(zī)产(chǎn)配置需(xū)求。

　　针对(duì)三(sān)大支柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务(wù)，银河(hé)证券还上线了自(zì)研的(de)年金综合评价(jià)系统。该系(xì)统(tǒng)可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比例(lì)等数据，结(jié)合公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用(yòng)年金机制间接(jiē)服务(wù)背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金(jīn)研究(jiū)中(zhōng)心已为部分省市提供职(zhí)业年金的(de)组(zǔ)合评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计(jì)划结合机构条线(xiàn)业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供企业年(nián)金(jīn)组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自(zì)主开发(fā)建设部署的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研(yán)究咨(zī)询服务(wù)，具有养老属(shǔ)性的综合金融(róng)服务体系(xì)均是公司积(jī)极响应国(guó)家养(yǎng)老发展战略而推(tuī)出(chū)的新(xīn)服(fú)务，体现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司(sī)已初步建立(lì)了个人养老金及个人养老金融(róng)服(fú)务体(tǐ)系，充(chōng)分利用金(jīn)融(róng)产品代理(lǐ)销售牌(pái)照和保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供(gōng)更加有温度(dù)、有态度(dù)的个人(rén)养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金(jīn)账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们介绍之前都已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的普及(jí)度和客户认识(shí)程度在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化(huà)名）向(xiàng)记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人(rén)只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择产品(pǐn)或者有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记(jì)者，“这种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再(zài)用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制(zhì)度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地(dì)区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度和业(yè)务进展情况如(rú)何？从业人员(yuán)在具体(tǐ)实操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同(tóng)年龄段的(de)群(qún)体会怎样(yàng)理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者(zhě)实地探(tàn)访上海地区几(jǐ)家银行网(wǎng)点和券商营业部，了解(jiě)个人养(yǎng)老金制度近半年的(de)落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年人更在意(yì)退(tuì)休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和(hé)国(guó)家社(shè)会(huì)保(bǎo)险公(gōng)共服务(wù)平台数据(jù)可(kě)知，个人养老金(jīn)制(zhì)度经过半年时间(jiān)的发(fā)展，在产品种类、数量和(hé)参与人数方(fāng)面(miàn)都(dōu)有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热(rè)情高(gāo)涨，有(yǒu)直接(jiē)到营业部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老金业务的热情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和开户外(wài)，还有不(bù)少企业员工、学(xué)校教(jiào)师、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已(yǐ)购买个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品的朋(péng)友(yǒu)后发现，两(liǎng)人所关(guān)注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融(róng)机(jī)构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工(gōng)作以来，她每年都将(jiāng)收入的一部(bù)分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了(le)个人养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即(jí)使存长(zhǎng)期也不会影响(xiǎng)她未来的(de)生(shēng)活质量，并且放进个人养老(lǎo)金(jīn)账户是在基本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在(zài)意的就是买个人养老金(jīn)可以(yǐ)享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们(men)在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄(líng)群体的不同需(xū)求和(hé)想(xiǎng)法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进(jìn)展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成(chéng)资金(jīn)存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在(zài)银行端(duān)个人养老(lǎo)金业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主要顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人(rén)养老金产(chǎn)品并非专门设(shè)计且收益优势(shì)不明显，目前个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可以购买的养老(lǎo)储蓄(xù)、银(yín)行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目(mù)标基金四(sì)类产品，即使不(bù)通过(guò)个人养老金账(zhàng)户(hù)也可以(yǐ)直接买，且(qiě)收(shōu)益差(chà)距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业(yè)务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基金(jīn)，无法(fǎ)代销存款、银行(xíng)理财、商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力(lì)较(jiào)低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等(děng)级(jí)的产品(pǐn)，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养老(lǎo)需求当(dāng)然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经济状况才(cái)是更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 均码一般是什么码，均码一般是什么码数