投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīn加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差g)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(l加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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