近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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