投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规(guī)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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