投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。十二生肖中张牙舞爪是哪些动物能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(ch十二生肖中张牙舞爪是哪些动物ǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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