芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)

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