财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(y杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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