钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时(shí)期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的(de)各(gè)种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏(fá)力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目(mù)时自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元(yuán)的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这(zhè)个(gè)故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露(lù)的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然(rán)存在，并且随(suí)着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右(yòu)及以(yǐ)下(xià)时(shí)，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资(zī)，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及(jí)建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年(nián)可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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