金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯天津面积多少平方公里、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资天津面积多少平方公里通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经济(jì)风险依(yī)然(rán)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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