美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和(hé)经(jīng)济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而(ér)不是对(duì)偿付(fù)能力的(de)担忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危(wēi)机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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