金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(c成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ǐ)前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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