5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对733是什么意思冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的(de)动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季(jì)度(dù)前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金(jīn)充足(zú)，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持(chí)同比(bǐ)多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬(xún)已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产生(shēng)的(de)后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng733是什么意思)好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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