美(měi)国(guó)历史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦(lún)就美(měi)国债(zhài)务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最早在(zài)6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信(xìn)用”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从(cóng)过去(qù)的债务上限(xiàn)僵局中了解到，等(děng)到(dào)最后一刻才暂停或提高债务(wù)上限可能会对(duì)企业和消费者(zhě)信心造成(chéng)严(yán)重损害，加重(zhòng)纳(nà)税(shuì)人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最(zuì)近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政(zhèng)部正在暂停(tíng)发(fā)行州(zhōu)和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的最(zuì)新报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低(dī)于国会预算办公(gōng)室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现(xiàn)在(zài)估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一(yī)份报(bào)告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少常措施(shī)可(kě)能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警告(gào)后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登已邀请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报(bào)道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告(gào)称，如果美国国会未能提高政府的(de)债务上限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业(yè)高管活动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，“违约将提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能(néng)无法向依赖社(shè)会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对(duì)于(yú)美(měi)债(zhài)违约可(kě)能(néng)引发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行(xíng)已产生(shēng)的支(zhī)付(fù)义务(wù)而举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策略师(shī)认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次(cì)加息，这(zhè)与(yǔ)我行(xíng)的美国经济团队的预期一(yī)致。进一(yī)步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)预计，美(měi)国(guó)债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月(yuè)显现出(chū)来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出(chū)现技(jì)术性违(wéi)约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示(shì)，预计有关美国(guó)债务上限和(hé)联邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最(zuì)后期限(xiàn)。该行(xíng)的(de)美国利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高(gāo)美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少导人(rén)提出最新财(cái)政提案(àn)后，解(jiě)决美国债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关(guān)键的(de)债务上限最后期限的时间可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球(qiú)投(tóu)资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半月(yuè)达到美国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财政部(bù)可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓(huǎn)解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务上限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主要是由(yóu)税收同比减少与(yǔ)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少国会(huì)两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限。

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