分析人士称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基(jī)金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投(tóu)资者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能对(duì)资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施(shī)后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数(shù)量大(dà)于5000万个(gè)的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基(jī)金公司(sī)更加注(zhù)重风险管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安(ān)全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风控水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着(zhe)资(zī)管(guǎn)新规的(de)逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方面的能(néng)力(lì)水平(píng)与重要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激(jī)励(lì)等不得姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位直(zhí)接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券市值不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持有份额(é)超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从(cóng)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可(kě)能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为(wèi)了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理机(jī)制方(fāng)面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部(bù)门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者(zhě)有(yǒu)什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一(yī)些(xiē)追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)一些货币(bì)基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品(pǐn)退(tuì)出(chū)市场(chǎng)，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其(qí)他(tā)资(zī)管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着(zhe)投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币(bì)规模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全(quán)化(huà)程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者(zhě)选择考(kǎo)量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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