在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年(nián愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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