金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免(miǎn)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物，但良(liáng)好的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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