5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子hǎn)见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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