公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持蜗牛是不是昆虫类基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理蜗牛是不是昆虫类刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基(jī)金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居民(mín)和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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