财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振(zhèn)长期需求赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ng>，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支撑赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石(shí赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节(jié)，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具(jù)体情况如下：