近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiājn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车(chjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ē)基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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