今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的减税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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