美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能出(chū)售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的(de)做空压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数(shù)据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国(guó)人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国(guó)股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件(jiàn)警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对(duì)股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济难以获得(dé)动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接下来的议(yì)息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性。3月(yuè)下50g是几两 50g是一两吗(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连(lián)续(xù)收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍(shāo)好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维(wé50g是几两 50g是一两吗i)持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥青价格也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青(qīng)综合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月50g是几两 50g是一两吗4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50g是几两 50g是一两吗