本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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