“一带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩(hán)国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增(zēng)速保作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上(shàng)，那么(me)在(zài)增(zēng)量(liàng)上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作(zuò)为(wèi)传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但(dàn)随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据(jù)与(yǔ)实(shí)际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持(chí)统一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机(jī)电出口金(jīn)额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步(bù)加快(kuài)部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于(yú)韩国(guó)，半导体出口作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时间内支撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半导体周期(qī)影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了2.5％，同(作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面tóng)期(qī)欧(ōu)美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形(xíng)下(xià)的(de)进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中(zhōng)约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增(zēng)速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是(shì)经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考(kǎo)意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作(zuò)为(wèi)悲观(guān)、中性和乐(lè)观情(qíng)景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国家拉动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这(zhè)一差(chà)异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的(de)时点存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖(tuō)累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴(xīng)经济体经济增长不(bù)及预期，对外(wài)需拉(lā)动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出(chū)口造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于(yú)中国出口的(de)拖累不足。

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