金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股上(shàng)市之(zhī)路可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被取消上会后，先正(zhèng)达(dá)的(de)上市(shì)之路再添(tiān)一段新(xīn)的鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(de)历(lì)程(chéng)。先正(zhèn鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故g)达将作别科(kē)创板，将目(mù)光转向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据上交所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交所日前做出决(jué)定终止对先(xiān)正达集团股份有(yǒu)限公司(sī)首次公开发行(xíng)股票并在科创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发(fā)布(bù)答记(jì)者问对先正达(dá)是(shì)上(shàng)市予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人表示，已(yǐ)收到先正达(dá)集(jí)团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流程(chéng)。

　　上交所相(xiāng)关负责(zé)人在回(huí)应中透(tòu)露，先(xiān)正达(dá)集(jí)团表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业(yè)对(duì)上市板块的自主(zhǔ)选择，支(zhī)持大型(xíng)农业(yè)科技企业(yè)上市，推进相关工作(zuò)平(píng)稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板(bǎn)向先正达(dá)关闭上市大门，并未做出(chū)明(míng)确(què)解释，至于外界(jiè)关心的“农化巨头”先正达(dá)属性与科创(chuàng)板定位是否一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证(zhèng)明，出于市场稳定考虑并不是科(kē)创(chuàng)板将先(xiān)正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消(xiāo)上(shàng)会(huì)。对于审议(yì)会议(yì)取消原(yuán)因，市场人士(shì)分(fēn)析不排除是(shì)出于市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处(chù)于(yú)全面实(shí)行(xíng)注册制改革关键期，主(zhǔ)板首批注(zhù)册企业正在发(fā)行(xíng)、缴款过(guò)程中。先正达集团自身规模和募集(jí)资(zī)金量(liàng)较大(dà)，市场关注度(dù)也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国(guó)化工集团(tuán)旗下农化(huà)板块业务(wù)整合而(ér)成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中国(guó)中化通过其全资子公司中国(guó)化工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实(shí)际控制人(rén)系国(guó)务院(yuàn)国(guó)资(zī)委。集(jí)团旗下现分四(sì)个业务单元：总部(bù)位于瑞士巴塞尔的先正达(dá)植保(bǎo)、总(zǒng)部(bù)位(wèi)于美国芝加哥的(de)先正达种子、总部位于以色(sè)列的安道麦以及(jí)先正达(dá)集团(tuán)中国。业务主要(yào)分布(bù)在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非洲(zhōu)及中东地区(qū)、中国及除中(zhōng)国以外的亚太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵(hán)盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养(yǎng)产(chǎn)品的研(yán)发、生产与销售，并从事现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集团(tuán)在全(quán)球(qiú)植保行业排名第(dì)一(yī)、种(zhǒng)子行(xíng)业(yè)排名(míng)第三；在(zài)中国植保行业(yè)排(pái)名第一(yī)、种子行业排名第一(yī)、作物营(yíng)养行业排名第一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正(zhèng)达分别(bié)实现营业收入(rù)1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归(guī)母(m鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ǔ)净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质(zhì)地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先正达背景(jǐng)雄厚(hòu)，但是(shì)先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的(de)上(shàng)会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商誉账面(miàn)价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此(cǐ)同时公(gōng)司归属于母公司股(gǔ)东权益合计的金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益合计(jì)的金(jīn)额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元(yuán)和(hé)358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中要(yào)求先(xiān)正达就(jiù)可(kě)能面临的商誉减值风险对公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的进一步(bù)影响(xiǎng)进行风险提(tí)示。

　　对此，先正(zhèng)达回复(fù)称，尽管报(bào)告期内公司未对商(shāng)誉计提减值，但(dàn)如(rú)果(guǒ)被收购公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预(yù)期，公司可能面临商(shāng)誉减值(zhí)的(de)风险，建议投资者充(chōng)分关(guān)注商誉(yù)减值(zhí)的风险。

　　先正达(dá)之前计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是科(kē)创板(bǎn)现(xiàn)存排队企(qǐ)业中最(zuì)为“老资格”的企(qǐ)业。先(xiān)正达(dá)集(jí)团于2021年6月宣布(bù)拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的财务资料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需(xū)要补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其(qí)发行(xíng)上市(shì)审核；随(suí)后的10月，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)恢复(fù)其发(fā)行(xíng)上市审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，先正达(dá)之前计划募(mù)资650亿元，若能(néng)成(chéng)功上市，将是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前三名(míng)分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿(yì)元，中国(guó)神华665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如此规模的募(mù)资规模，先正达(dá)表示(shì)，130亿元将用于尖端农业科技研发的费(fèi)用和储(chǔ)备，39亿元用于生产(chǎn)资产的(de)扩展、升级和(hé)维护以及其(qí)他(tā)资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代(dài)农业技术(shù)服(fú)务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长期债务。

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