海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游转移(yí多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料(liào)和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增(zēng)长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型电(diàn)网盈(yíng)利增(zēng)速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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